麥格理證券分析師溫德姆估計，中國遠洋控股在08至09財年第四季的乾散貨船業(yè)務總虧損約為110億元人民幣(下同)，預期該公司去年仍會錄得167億元盈利，今、明兩年則有可能錄得虧損，09年總收入會同比大跌27%，反映該行對乾散貨船市場前景甚為悲觀。

　　今明兩年料錄得虧損

　　該公司早前已經(jīng)確定在去年第4季遠期運費協(xié)議(FFA)買賣上損手30億元。溫德姆表示，連同在去年下半年的FFA損失，中遠控股自2007年至今錄得盈利340億元，意味著該公司在08至09年度第四季乾散貨業(yè)務虧損額不會多于110億元。

　　該行指出，中遠控股手持的高價租船合約最多仍有一年有效期，其余大部分合約則仍有4至10年有效期。該行估計，要履行該批合約，中遠控股可能在所有合約完成期間會損失260億元，其中120億元將在今年出現(xiàn)。不過溫德姆認為，該公司的乾散貨船業(yè)務仍會受自雇貨船的利潤支持，因為自雇貨船的營運成本遠較租船成本為低。他表示，中遠控股往后乾散貨船業(yè)務表現(xiàn)，很大程度取決于該公司重新磋商貨船租金的進度。

　　去年盈利167億元

　　該行預計，中遠控股去年總收入會升至1277億元，仍會錄得167億元盈利，但下半年盈利只占15億元。該行亦估計中遠控股今年總收入會跌至 933億元，跌幅達27%，并錄得虧損33億元，其中上半年虧損16.8億元。到2010年，總收入可望升至1148億元，但仍會虧損4.4億元。

　　另外，麥格理分析師平格認為，中國出口量下跌和碼頭營運商之間出現(xiàn)更劇烈的價格競爭，將令中遠太平洋的集裝箱港口業(yè)務面臨重重挑戰(zhàn)。中國港口1月份集裝箱吞吐量平均同比下跌15%至20%，意味著港口營運商在今年上半年將須面對嚴峻困境。

　　平格表示，中遠太平洋有需要與中遠控股加強合作，以支持本身集裝箱吞吐量數(shù)字。他認為中遠旗下大型碼頭貨量仍可能出現(xiàn)增長，不過中小型碼頭的貨量則可能會出現(xiàn)顯著跌幅。他表示，該公司旗下部分碼頭仍在開發(fā)中，貨量急跌明顯會對公司的營運造成較大的負面影響。

 來源：中金在線