貨物吞吐量再創(chuàng)新高,增速高達(dá)24.8%。12月份,我國規(guī)模以上港口貨物吞吐量完成5.04億噸,同比上升24.8%,環(huán)比上升5.8%其中:外貿(mào)貨物為1.85億Ⅱ屯,同比上升42.7%;內(nèi)貿(mào)貨物為3.19億噸,同比上升16.3%。

    由于去年同期基數(shù)較低,集裝箱吞吐量增速擴(kuò)大至9.1%。12月份,集裝箱吞吐量共完成1044.7萬TEU,同比上升9.1%,環(huán)比上升1.4%,同比增速較上個月擴(kuò)大6.7個百分點(diǎn)。傳統(tǒng)的集裝箱旺季在09年沒有出現(xiàn),四季度集裝箱吞吐量與三季度基本持平,雖然出口仍在復(fù)蘇,但由于淡季到來,今年一季度集裝箱吞吐量環(huán)比將有所回落。

    進(jìn)口礦石環(huán)比繼續(xù)減少,煤炭發(fā)運(yùn)量增幅進(jìn)一步擴(kuò)大。12月份,港口接卸進(jìn)口鐵礦石4821.5萬噸,同比增長76%,環(huán)比下降3.3%。由于09年鐵礦石接卸量較高,預(yù)計2010年鐵礦石增速仍將繼續(xù)回落。12月份,港口煤炭發(fā)運(yùn)量完成4464.3萬噸,同比上升25.7%,環(huán)比上升13.8%,其中:內(nèi)貿(mào)煤炭為4125.5萬Ⅱ屯,同比上升31.7%;外貿(mào)煤炭為338.8萬噸,同比下降19.2%。

    港口礦石庫存震蕩下行,煤炭庫存繼續(xù)降低。截至1月1日,全國主要港口鐵礦石庫存為6677萬噸,較12月初下降216萬噸,雖然總體上港口鐵礦石去庫存化仍在繼續(xù),但12月份去庫存化的趨勢時有反復(fù);截至1月8日,秦皇島港煤炭庫存為583.8萬噸,較12月初下降132萬噸。由于今年冬季取暖煤用量增加,各地電廠煤炭庫存持續(xù)下跌,將提升未來港口煤炭運(yùn)量。

    2010年港口行業(yè)景氣度繼續(xù)回升。在集裝箱運(yùn)輸持續(xù)低迷的情況下,09年港口貨物吞吐量的增長主要得益于政府內(nèi)需刺激政策所帶來的干散貨運(yùn)輸需求。 2010年出口復(fù)蘇將成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主旋律,在出口復(fù)蘇和內(nèi)需拉動的共同作用下行業(yè)景氣度將繼續(xù)回升,預(yù)計2010年貨物吞吐量增速為8.8%行業(yè)及公司風(fēng)險:經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩,外需不足引起進(jìn)出口貿(mào)易增速放緩超預(yù)期;貨種單一或獨(dú)大的風(fēng)險;自然災(zāi)害等。

    投資建議:鑒于港口公司業(yè)績不能同步于吞吐量增長,我們?nèi)跃S持港口行業(yè)“中性”評級;個股長期推薦受益于煤炭運(yùn)輸?shù)奶旖蚋酆统砷L性好的連云港,短期建議關(guān)注運(yùn)費(fèi)提價后帶來業(yè)績增厚的日照港和有整合預(yù)期北海港及蕪湖港。

 來源:騰訊財經(jīng)