近期，沿海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格小幅回調(diào)。12月22日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為784元/噸，與11月24日的高點(diǎn)相比，每噸下降12元，降幅為1.51%。12月20日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤最低平倉(cāng)價(jià)為790元/噸，與11月29日的高點(diǎn)相比，每噸下降15元，降幅為1.86%，其它煤種價(jià)格每噸也分別下降15-20元不等。冬季用煤高峰日益臨近，當(dāng)前通脹壓力仍然較大，發(fā)電企業(yè)不斷增加的燃料成本難以順利轉(zhuǎn)嫁，此時(shí)煤價(jià)回調(diào)自然受到多方歡迎。煤價(jià)上漲壓力暫時(shí)得以緩解的同時(shí)，我們更應(yīng)該清楚導(dǎo)致此次煤價(jià)回調(diào)的原因是什么？煤價(jià)未來(lái)走勢(shì)又存在哪些變數(shù)？下一步該采取何種措施防止煤價(jià)再次進(jìn)入上升通道。

    1  多重原因?qū)е旅禾績(jī)r(jià)格回落

    1.1  央行連續(xù)動(dòng)用緊縮性貨幣政策工具，一定程度上打擊了投機(jī)炒作

    繼10月20日，央行將金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)之后，11月16日、11月29日、12月20日，連續(xù)三次分別上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行連續(xù)進(jìn)行緊縮性貨幣工具操作，向市場(chǎng)宣示貨幣政策將從之前的寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，同時(shí)也意味著，不排除央行將繼續(xù)進(jìn)行緊縮性貨幣操作。這一方面使當(dāng)前流動(dòng)性泛濫的局面得到一定改善，另一方面對(duì)市場(chǎng)心理產(chǎn)生一定影響，使市場(chǎng)對(duì)煤價(jià)走勢(shì)預(yù)期發(fā)生微妙變化。

    1.2  政府主管部門多次要求煤炭行業(yè)加強(qiáng)行業(yè)自律，自覺(jué)穩(wěn)定市場(chǎng)

    11月16日-17日，國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)部分省市煤炭生產(chǎn)工作匯報(bào)會(huì)。會(huì)議要求，各產(chǎn)煤省和中央大型煤炭企業(yè)要高度重視今冬明春的煤炭生產(chǎn)供應(yīng)工作，正確處理好安全與生產(chǎn)的關(guān)系，保持生產(chǎn)的穩(wěn)定性和連續(xù)性，針對(duì)目前煤炭?jī)r(jià)格上漲過(guò)快，部分地區(qū)電煤偏緊的問(wèn)題，要加強(qiáng)行業(yè)自律，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，嚴(yán)格履行合同，不得限制煤炭出省，努力保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)。國(guó)家發(fā)改委下發(fā)了《關(guān)于做好2011年煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的通知》，要求煤炭和電力企業(yè)要從維護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局出發(fā)，加強(qiáng)企業(yè)自律，2011年產(chǎn)運(yùn)需銜接中，年度重點(diǎn)電煤合同價(jià)格維持上年水平不變，不得以任何形式變相漲價(jià)。在有關(guān)主管部門再三要求下，煤炭主產(chǎn)區(qū)和大型煤炭企業(yè)日益承擔(dān)起了穩(wěn)定市場(chǎng)的重任。

    1.3  經(jīng)過(guò)動(dòng)員之后，主要煤炭主產(chǎn)省區(qū)原煤產(chǎn)量進(jìn)一步提高

    國(guó)家發(fā)改委要求，煤炭主產(chǎn)省區(qū)和大型煤炭企業(yè)要做好煤炭供給保障工作。受此影響，山西、內(nèi)蒙、陜西等煤炭主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量均有望進(jìn)一步提高。11月份，山西省日均完成商品煤產(chǎn)量199萬(wàn)噸，比10月份增加1萬(wàn)噸，12月1日-21日，山西省日均商品煤產(chǎn)量進(jìn)一步上升至241.4萬(wàn)噸，與11月份相比，大幅增長(zhǎng)20%以上。10月份，受京藏高速堵車等因素影響，內(nèi)蒙古對(duì)煤炭生產(chǎn)進(jìn)行了一定限制，原煤產(chǎn)量受到一定影響，在發(fā)改委要求保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)之后，11月份內(nèi)蒙古原煤產(chǎn)量應(yīng)該也會(huì)有所提高。

   1.4  耗煤量低于預(yù)期且煤炭庫(kù)存水平較高

    12月22日，已經(jīng)進(jìn)入冬至，但是，到目前為止，華北大部分地區(qū)不僅尚未迎來(lái)今年的第一場(chǎng)降雪，而且，多數(shù)地區(qū)白天最高溫度尚未降至零度以下，目前看不出絲毫極寒的跡象。另外，由于節(jié)能減排的觀念已經(jīng)深入人心，再加上煤價(jià)高企，今年冬天取暖用煤變得更加節(jié)省，從了解到的情況看，今年冬天部分集體供暖的小區(qū)室內(nèi)溫度明顯低于去年。這些因素共同導(dǎo)致耗煤量低于預(yù)期。同時(shí)，煤炭庫(kù)存處于較高水平，進(jìn)一步給煤價(jià)帶來(lái)壓力，12月6日，主要接卸港之一廣州港煤炭庫(kù)存合計(jì)為266.5萬(wàn)噸，處于歷史較高水平。

    1.5  前期煤價(jià)上漲幅度較大，自身存在回調(diào)要求

    自10月初沿海動(dòng)力煤價(jià)格進(jìn)入上升通道之后，到11月末，秦皇島各煤種價(jià)格普遍上漲了80-105元/噸不等，漲幅在13.4%-18.8%之間。隨著煤價(jià)上漲，市場(chǎng)觀望氣氛會(huì)日漸濃厚。在以上幾方面因素共同作用下，煤價(jià)適當(dāng)回調(diào)在情理之中。

    2  煤價(jià)雖已回調(diào)  警惕仍不可松

    雖然煤價(jià)已經(jīng)開(kāi)始回調(diào)，但是警惕仍然不能放松，稍有不慎，煤價(jià)仍然會(huì)再度上揚(yáng)。

    2.1  近期國(guó)際煤價(jià)大幅上揚(yáng)，給國(guó)內(nèi)煤價(jià)帶來(lái)一定上漲動(dòng)力

    就在近期國(guó)內(nèi)沿海動(dòng)力煤價(jià)格回調(diào)的同時(shí)，國(guó)際煤價(jià)卻出現(xiàn)了較大幅度上漲。環(huán)球煤炭平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，12月17日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛跱EWC index、南非理查茲港RB index、北歐三港DES ARA index分別為117.06美元/噸、112.37美元/噸以及119.44美元/噸，與10月初低點(diǎn)相比，每噸分別上漲22.1美元/噸、23.2美元/噸以及22.8美元/噸，漲幅分別達(dá)到23.3%、26.1%以及23.6%。與12月初相比，分別上漲5.8美元、5.2美元以及2.3美元，漲幅分別為5.2%、4.9%以及2.0%。由于我國(guó)煤炭進(jìn)口量高位運(yùn)行，國(guó)際煤價(jià)上漲必將通過(guò)煤炭進(jìn)口傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而給國(guó)內(nèi)煤價(jià)帶來(lái)一定上漲動(dòng)力。

    2.2  進(jìn)入“冬至”節(jié)氣之后，北方強(qiáng)冷空氣可能會(huì)陸續(xù)襲來(lái)，給煤炭市場(chǎng)帶來(lái)一定影響

    一方面，寒潮來(lái)襲，用電用煤量會(huì)有所增加，另一方面，部分地區(qū)公路煤炭運(yùn)輸可能會(huì)受到一定影響，這都會(huì)給煤炭市場(chǎng)帶來(lái)一定影響，甚至?xí)�促使煤價(jià)上揚(yáng)。

    2.3  游資仍有可能對(duì)煤價(jià)進(jìn)行炒作，從而促使煤價(jià)上漲

    10月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為699776.74億元人民幣，與去年同期相比，增長(zhǎng)19.28%，即使11月廣義貨幣供應(yīng)量仍為699776.74億元人民幣，與去年11月末廣義貨幣供應(yīng)量相比，仍然增長(zhǎng)17.69%，至少高于同期GDP增速8個(gè)百分點(diǎn)以上。而2006年至2008年那輪物價(jià)上漲過(guò)程中，貨幣供應(yīng)量M2增速高于同期GDP增速長(zhǎng)期不足5個(gè)百分點(diǎn)。

    3  繼續(xù)采取措施積極穩(wěn)定煤價(jià)

    3.1  保障國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)穩(wěn)定供應(yīng)，努力使國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)保持一個(gè)較為寬松的供求局面

    由于國(guó)際煤價(jià)上漲，進(jìn)口可能會(huì)有所回落，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)需求相對(duì)會(huì)進(jìn)一步增加，而臨近年末，部分煤炭企業(yè)，尤其是國(guó)有煤炭企業(yè)，在基本完成全年生產(chǎn)目前和確保煤礦安全生產(chǎn)的情況下，可能會(huì)不自覺(jué)的放緩煤炭生產(chǎn)步伐。這個(gè)時(shí)候，這些煤炭企業(yè)應(yīng)該繼續(xù)保持煤炭生產(chǎn)力度，確保煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)。

    3.2  鐵路、港口有關(guān)部門繼續(xù)提高煤炭運(yùn)輸、周轉(zhuǎn)保障程度，確保煤炭流通渠道暢通

    無(wú)論是國(guó)際煤價(jià)上漲，還是公路煤炭運(yùn)輸受阻的情況下，最先受到影響的是華東及東南沿海地區(qū)，這些地區(qū)是我國(guó)最主要的煤炭調(diào)入?yún)^(qū)。為了保障這些地區(qū)煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，維護(hù)煤炭市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，在鐵路運(yùn)輸瓶頸依然存在的情況下，鐵路、港口等相關(guān)部分需設(shè)法提高煤炭運(yùn)輸、周轉(zhuǎn)效率，確保煤炭有效供給。

    3.3  繼續(xù)加強(qiáng)需求側(cè)管理，形成節(jié)約能源的長(zhǎng)效機(jī)制

    我國(guó)龐大的經(jīng)濟(jì)總量和“富煤、缺油、少氣”的能源結(jié)構(gòu)決定了煤炭需求增長(zhǎng)潛力“巨大”，進(jìn)行強(qiáng)制性節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能能夠有效降低能源消耗，相反，節(jié)能減排力度稍有放松，煤炭需求則可能會(huì)迅速反彈。因此，未來(lái)應(yīng)該進(jìn)一步加大需求管理，逐步形成節(jié)能減排的長(zhǎng)效機(jī)制。（李廷）