吞吐量增加，成本有效控制，上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)四成。2011年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.07億元，同比增長(zhǎng)7.48%，剔除商品銷售收入的影響，增幅達(dá)18.94%。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的主要原因有三個(gè)：一是首次募投項(xiàng)目京唐港區(qū)20#~22#通用雜貨泊位產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，吞吐量增加致裝卸堆存及港務(wù)管理收入增加，2011年上半年已實(shí)現(xiàn)收入1.03億元，超過(guò)半年度預(yù)期。二是上半年內(nèi)貿(mào)煤炭下水量大幅增長(zhǎng)了56.39%。三是毛利較高的鎳礦、液化產(chǎn)品、糧食等新貨種吞吐量增加。

營(yíng)業(yè)成本8.92億元，同比增長(zhǎng)1.51%，成本增幅大大低于收入增幅，得益于公司獨(dú)特的外包模式以及預(yù)算、績(jī)效、安全等五大管理體系融合共建，有效控制成本費(fèi)用的增長(zhǎng)；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.46億元，同比增長(zhǎng)30.03%；利潤(rùn)總額3.74億元，同比增長(zhǎng)38.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.62億元，同比增長(zhǎng)40.51%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為2.48億元，同比增長(zhǎng)34.24%。實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.2622元。

裝卸堆存業(yè)務(wù)是公司最主要的核心業(yè)務(wù)，毛利占比78%。裝卸堆存和商品銷售兩大業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入分別占比64%和23%。其他業(yè)務(wù)還包括港務(wù)管理、船舶運(yùn)輸、物流及其他，分別占比7%、4%和2%。其中，裝卸堆存實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.99億元，同比增長(zhǎng)16.85%；商品銷售營(yíng)業(yè)收入3.15億元，同比下降19.15%；港務(wù)管理營(yíng)業(yè)收入9579.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)32.84%。這三項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入增幅均高于營(yíng)業(yè)成本的增幅，毛利率水平有所提升。物流營(yíng)業(yè)收入6262.64萬(wàn)元，船舶運(yùn)輸營(yíng)業(yè)收入2956.17萬(wàn)元，增幅分別為37.88%和9.41%。但這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本均同比大幅增長(zhǎng)50%以上，因此毛利率水平分別下降了2.39和27.1個(gè)百分點(diǎn)。公司物流業(yè)正在積極擴(kuò)張期，有意成為未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

公司物流和港務(wù)管理的毛利率水平一直保持在較高水平，且超過(guò)其他三項(xiàng)業(yè)務(wù)，分別為76.06%和57.54%。其次裝卸堆存業(yè)務(wù)的毛利率水平為44.45%，近三年來(lái)基本維持在這個(gè)水平。而船舶運(yùn)輸?shù)拿�利率水平近三年呈明顯的下降趨勢(shì)，尤其是今年上半年的毛利率更是從去年同期的32.94%下滑至5.84%，主要是由于其營(yíng)業(yè)成本較去年同期大幅增長(zhǎng)了53.62%。商品銷售業(yè)務(wù)的毛利率是最低的，僅為2.3%。公司整體毛利率為36.47%，同比提升3.77個(gè)百分點(diǎn)。

來(lái)源：東莞證券