早在2010年5月,原相煤礦被華潤(rùn)電力控股有限公司(下稱“華潤(rùn)電力”,)收購(gòu)時(shí),采礦許可證過(guò)期。盡管目前該證已申辦下來(lái),但煤礦一直未能正常生產(chǎn)。
原相煤礦只是華潤(rùn)電力進(jìn)軍山西太原煤礦卻陷入尷尬境地的一個(gè)縮影。三年前,華潤(rùn)電力投入上百億兼并重組山西金業(yè)煤焦化集團(tuán)有限公司(下稱“金業(yè)集團(tuán)”)旗下三個(gè)煤礦及其他相關(guān)資產(chǎn),而今卻日益成為巨大的包袱。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者日前走訪山西古交市,發(fā)現(xiàn)華潤(rùn)電力收購(gòu)的金業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)大多處于“撂荒”狀態(tài)。當(dāng)?shù)貒?guó)土資源局人員亦向記者證實(shí),華潤(rùn)電力高價(jià)從金業(yè)集團(tuán)購(gòu)得的紅崖頭和中社井田尚未取得采礦許可證,生產(chǎn)更是無(wú)從談起。
資產(chǎn)價(jià)格翻番
2010年,陷入困境的金業(yè)集團(tuán)與華潤(rùn)電力商洽出售資產(chǎn)。華潤(rùn)電力成立于2001年8月,是華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司(下稱“華潤(rùn)集團(tuán)”)控股的上市公司。同年2月9日,華潤(rùn)電力攜旗下山西華潤(rùn)聯(lián)盛能源投資有限公司和金業(yè)集團(tuán)簽訂《企業(yè)重組合作主協(xié)議》,約定華潤(rùn)聯(lián)盛、中信信托、金業(yè)集團(tuán)以49%、31%、20%的比例出資,成立太原華潤(rùn)煤業(yè)有限公司(下稱“太原華潤(rùn)”);并以太原華潤(rùn)為重組平臺(tái),收購(gòu)金業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)包。
該資產(chǎn)包由金業(yè)集團(tuán)旗下10個(gè)實(shí)體組成,包括3個(gè)可采儲(chǔ)量達(dá)2.55億噸的煤礦、兩家焦化廠、一家洗煤廠、一家煤矸石發(fā)電廠、一家運(yùn)輸公司、一個(gè)鐵路發(fā)運(yùn)站和一家化工廠。
2010年5月31日,太原華潤(rùn)與金業(yè)集團(tuán)簽訂了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
金業(yè)集團(tuán)是當(dāng)?shù)氐囊患壹洪_采、洗選、煉焦、鐵路運(yùn)輸為一體的民營(yíng)企業(yè)。其董事長(zhǎng)張新明,是叱咤山西官商兩界的風(fēng)云人物,2005年曾被評(píng)為“山西首富”,更被民間冠以“煤炭大王”等頭銜。
華潤(rùn)電力為收購(gòu)金業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)包專門成立了工作組。
在華潤(rùn)電力介入收購(gòu)之前,山西同煤集團(tuán)曾著手收購(gòu)該部分資產(chǎn)包。據(jù)自稱為同煤集團(tuán)和金業(yè)集團(tuán)牽線搭橋的山西商人謝江稱,彼時(shí)雙方對(duì)該部分資產(chǎn)估價(jià)約52億元。但兩者已經(jīng)啟動(dòng)的資產(chǎn)收購(gòu)行為最終因故被叫停。
不過(guò),太原華潤(rùn)收購(gòu)金業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)包的對(duì)價(jià),卻比同煤集團(tuán)出價(jià)高很多。
華潤(rùn)電力和金業(yè)集團(tuán)簽訂的《企業(yè)重組合作主協(xié)議》顯示,收購(gòu)金業(yè)資產(chǎn)包80%權(quán)益的對(duì)價(jià)高達(dá)79億元(100%權(quán)益則為98.75億元)。同時(shí)還約定,合資公司太原華潤(rùn)須承擔(dān)金業(yè)集團(tuán)被收購(gòu)的10個(gè)資產(chǎn)包的銀行貸款13.6965億元;太原華潤(rùn)還得為被收購(gòu)的金業(yè)二焦廠取得全部《土地使用證》,向國(guó)土資源部門繳納土地出讓金4500萬(wàn)元。而同煤集團(tuán)退出時(shí)與華潤(rùn)電力達(dá)成協(xié)議:此前同煤集團(tuán)重組金業(yè)集團(tuán)時(shí)向10個(gè)資產(chǎn)包已投入的4.4億元,亦由太原華潤(rùn)予以返還給同煤集團(tuán)。
統(tǒng)計(jì)以上各筆賬務(wù),金業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)包權(quán)益整體作價(jià)117億元。
華潤(rùn)電力為解決金業(yè)集團(tuán)的資金壓力,還邀請(qǐng)同屬華潤(rùn)集團(tuán)旗下的華潤(rùn)信托,于2010年3月為金業(yè)集團(tuán)推出信托融資計(jì)劃——“焱金1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”,這筆信托融資高達(dá)20億元,期限為664天。金業(yè)集團(tuán)質(zhì)押給華潤(rùn)信托的則是金業(yè)持有的太原華潤(rùn)20%股權(quán)。
據(jù)相關(guān)華潤(rùn)信托經(jīng)辦人介紹,該信托貸款于2013年1月到期,但金業(yè)集團(tuán)尚無(wú)法按時(shí)償債,目前只得延期半年。
對(duì)上述交易,香港上市公司華潤(rùn)電力僅在2010年中報(bào)、年報(bào)中進(jìn)行了簡(jiǎn)略的表述,而收購(gòu)價(jià)格未予公布。
不過(guò),該起收購(gòu)案在業(yè)內(nèi)早已引起關(guān)注。曾與張新明有過(guò)多次合作的知情人士認(rèn)為,金業(yè)集團(tuán)賣給華潤(rùn)電力的資產(chǎn)根本不值那么多錢。一份針對(duì)金業(yè)集團(tuán)被收購(gòu)10個(gè)資產(chǎn)包截至2009年12月31日未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)清單顯示,賬面總資產(chǎn)為69.57億元。
早在2007年11月,金業(yè)集團(tuán)曾擬將旗下資產(chǎn)包(不包括此次注入華潤(rùn)電力的金益化工,其估值6300萬(wàn)元)注入ST泰格以實(shí)現(xiàn)借殼上市。該計(jì)劃最終未能成行,但ST泰格定向增發(fā)方案顯示,這些資產(chǎn)估值不超過(guò)63億元,其中還包括負(fù)債。
爭(zhēng)議資產(chǎn)價(jià)格只是太原華潤(rùn)收購(gòu)資產(chǎn)包的爭(zhēng)議之一,探礦權(quán)則是另一個(gè)爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。
2010年3月20日,山西博瑞礦業(yè)權(quán)評(píng)估公司(下稱“山西博瑞”)受華潤(rùn)電力委托,開始對(duì)金業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)包中的原相、中社、紅崖頭三個(gè)礦井進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。
2010年4月28日,山西博瑞出具評(píng)估報(bào)告,原相煤礦的采礦權(quán)價(jià)值為41.69億元,中社井田探礦權(quán)價(jià)值36.88億元,紅崖頭井田探礦權(quán)價(jià)值4.89億元。但質(zhì)疑接踵而來(lái)。
中社井田是金業(yè)集團(tuán)2003年6月有償取得的煤炭探礦權(quán),當(dāng)時(shí)的探礦權(quán)出讓價(jià)4589.76萬(wàn)元(金業(yè)集團(tuán)至今僅交了1840萬(wàn)元,尚有2749.76萬(wàn)元未繳納)。但探礦權(quán)的有效期限在2007年12月29日已經(jīng)到期。
據(jù)山西省國(guó)土資源廳2009年11月15日《關(guān)于中社紅崖頭井田探礦權(quán)延續(xù)轉(zhuǎn)讓及劃定礦區(qū)范圍意見(jiàn)的函》(晉國(guó)土資函《2009》645號(hào)),明確指出:中社井田探礦權(quán)未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)申辦延長(zhǎng)保留期限,目前已超過(guò)有效期。
中煤遠(yuǎn)大咨詢中心煤炭分析師張志斌介紹,探礦權(quán)可以延續(xù),但必須在有效期屆滿30日前到登記機(jī)關(guān)辦理延續(xù)登記手續(xù)。一般礦權(quán)到期在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)不辦理延續(xù)或保留等手續(xù)則視為放棄該礦權(quán),如果是收購(gòu)還應(yīng)走轉(zhuǎn)讓手續(xù)。
“必須續(xù)辦,不然屬于非法開采。另外,如果不續(xù)辦,就屬于國(guó)有資產(chǎn),到期后主管部門可以掛牌拍賣!睆堉颈笳f(shuō)。
既然該礦產(chǎn)尚存爭(zhēng)議,金業(yè)集團(tuán)為何能把中社井田作價(jià)36.88億元賣給太原華潤(rùn)?
“這里混淆了煤礦和井田的概念,在協(xié)議中將中社井田稱為中社煤礦,煤炭業(yè)內(nèi)人士都知道,井田和煤礦完全不同,估值也有不同。金業(yè)集團(tuán)花1840萬(wàn)元買到的井田,賣了36.88億元,收益超過(guò)190倍,賣出了天價(jià)!”一位知情者說(shuō)。
據(jù)煤炭專家李朝林介紹,煤礦和井田的概念確實(shí)不一樣。井田是指煤炭資源儲(chǔ)藏的一個(gè)范圍,根據(jù)地質(zhì)條件,有的具有開采可行性,但也有的井田不適合開采。
本報(bào)調(diào)查發(fā)現(xiàn),在對(duì)中社井田進(jìn)行評(píng)估時(shí)采用了“折現(xiàn)現(xiàn)金流量法”,此法的要點(diǎn)是假設(shè)中社井田2011年將年產(chǎn)150萬(wàn)噸煤,再以虛擬的150萬(wàn)噸煤的銷售金額折現(xiàn)為現(xiàn)金流,由此推算該礦價(jià)值為36.88億元。
但該種評(píng)估方法是否適用于對(duì)中社井田的估值,值得商榷。
接受本報(bào)采訪的另一位不愿意透露姓名的煤炭專家表示,通常一個(gè)礦由探礦權(quán)到產(chǎn)生礦井要七到十年時(shí)間。中社井田連探礦證都沒(méi)有,采礦證更未辦理,還有大量地質(zhì)調(diào)查、礦井建設(shè)沒(méi)做,評(píng)估機(jī)構(gòu)假設(shè)其在7個(gè)月后的2011年就投入生產(chǎn),并達(dá)到年產(chǎn)150萬(wàn)噸,明顯不合理。
交易中涉及的另一個(gè)井田紅崖頭亦存在爭(zhēng)議。2009年11月15日山西省國(guó)土資源廳645號(hào)發(fā)函亦指出紅崖頭井田8#9#未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)申請(qǐng)辦理延長(zhǎng)探礦權(quán)保留期限。
金業(yè)集團(tuán)2003年7月取得紅崖頭井田探礦權(quán),繳納探礦權(quán)評(píng)估價(jià)337.72萬(wàn)元,而以4.89億元賣給太原華潤(rùn)后,獲利144倍。
記者日前實(shí)地采訪發(fā)現(xiàn),目前中社井田和紅崖頭井田都處于未生產(chǎn)狀態(tài)。
另外的原相煤礦,2004年2月獲得采礦許可證,有效期限至2009年2月。山西博瑞2010年3月的評(píng)估報(bào)告稱“目前金業(yè)集團(tuán)已向國(guó)土資源部上報(bào)了申請(qǐng)延續(xù)的有關(guān)材料”。
金業(yè)集團(tuán)賣出的資產(chǎn)包里還包括兩個(gè)煉焦廠。本報(bào)獲得的一份舉報(bào)材料稱,其中一焦廠設(shè)備老化,工藝落后,是一個(gè)連年虧損的企業(yè);二焦廠在收購(gòu)時(shí)地上建筑手續(xù)不全,土地手續(xù)尚在辦理過(guò)程中,還拖欠政府土地出讓金4500萬(wàn)元。舉報(bào)信中稱,這兩個(gè)廠被太原華潤(rùn)收購(gòu)后,連年虧損,僅2011年就虧5億多元。
太原華潤(rùn)第二焦化廠一位長(zhǎng)期“留守”于此的工人向本報(bào)記者表示,自從收購(gòu)之后就沒(méi)有開工生產(chǎn)過(guò)。雖然第一焦化廠正在開工,但生產(chǎn)是間歇性的,而且是用以前儲(chǔ)備的煤炭,因?yàn)樽詮氖召?gòu)之后,煤礦都沒(méi)有再生產(chǎn)。
華潤(rùn)電力一位內(nèi)部人士稱,太原華潤(rùn)接手煤矸石電廠后,該廠大多數(shù)時(shí)間處于停機(jī)停產(chǎn)狀態(tài),竟被評(píng)估為2.3億賣給了太原華潤(rùn)。
更為驚人的是,太原華潤(rùn)從金業(yè)集團(tuán)收購(gòu)時(shí),山西金益化工有限公司只有批文,尚未設(shè)立,卻被評(píng)估為6300多萬(wàn)元,讓華潤(rùn)電力買走。
華潤(rùn)電力內(nèi)部人士稱,金業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)包的汽運(yùn)公司,賬面資產(chǎn)顯示為4200萬(wàn)元,其評(píng)估價(jià)值卻超過(guò)9000萬(wàn)元。這個(gè)公司的車輛不少已破舊不堪,有些甚至是沒(méi)有牌照的黑車,評(píng)估時(shí)則不論新舊、殘破,全按新車進(jìn)行評(píng)估折價(jià)。這位人士說(shuō),華潤(rùn)電力接收這些車兩年多來(lái),根本無(wú)法使用。
財(cái)務(wù)黑洞
上述三個(gè)煤礦的情況也得到了古交市國(guó)土資源局的證實(shí)。據(jù)工作人員介紹,中社井田的探礦權(quán)在2007年就已經(jīng)過(guò)期,紅崖頭井田的探礦權(quán)是2007年~2009年有效!皟蓚(gè)礦權(quán)一直給他們保留著,但是沒(méi)有人來(lái)申請(qǐng),所以就一直處于保留期。金業(yè)將原相煤礦轉(zhuǎn)給華潤(rùn)之后,領(lǐng)過(guò)一次采礦證,有效期是2011年7月7日到2013年7月7日,但因?yàn)樵诓傻V權(quán)價(jià)款方面有爭(zhēng)議,所以一直沒(méi)有復(fù)工!
據(jù)本報(bào)記者調(diào)查,實(shí)際上,華潤(rùn)電力和金業(yè)集團(tuán)簽訂的《企業(yè)重組合作主協(xié)議》在提及收購(gòu)標(biāo)的物現(xiàn)狀時(shí),清楚標(biāo)注了以上煤礦的探(采)礦證的有效期限。關(guān)鍵的問(wèn)題是,華潤(rùn)電力方是否發(fā)現(xiàn)這些足以致命的瑕疵?
據(jù)以上《企業(yè)重組合作主協(xié)議》,金業(yè)集團(tuán)承諾“該等10個(gè)單位的各種證照(包括不限于營(yíng)業(yè)執(zhí)照、安全生產(chǎn)許可證、礦產(chǎn)資源勘查許可證、煤炭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可證、安全生產(chǎn)許可證、主要負(fù)責(zé)人安全資格證)齊全、合法、有效,符合國(guó)家有關(guān)主管部門的規(guī)定”。同時(shí)明確規(guī)定,金業(yè)集團(tuán)在將上述證照辦齊轉(zhuǎn)至合資公司后,華潤(rùn)電力才會(huì)分批、按進(jìn)度付款給金業(yè)集團(tuán)。
可是,在執(zhí)行時(shí),上述規(guī)定變成了一紙空文。記者獲得的舉報(bào)材料稱,至今,華潤(rùn)電力已分三批支付給了金業(yè)集團(tuán)67億元。
同樣根據(jù)《企業(yè)重組合作主協(xié)議》,金業(yè)集團(tuán)重組后,在合資公司中保留20%的股權(quán),該股權(quán)已質(zhì)押給華潤(rùn)電力,以保證所有資產(chǎn)的合法性和有效性,作為一種保證性的標(biāo)的物,保證資產(chǎn)項(xiàng)下沒(méi)有債務(wù)、糾紛等。然而2011年3月2日,金業(yè)集團(tuán)將其持有的20%太原華潤(rùn)的股權(quán)質(zhì)押給華潤(rùn)深國(guó)投信托有限公司,換來(lái)26.27億元貸款,形成二次質(zhì)押。至此,除尚未完全支付的收購(gòu)尾款外,華潤(rùn)電力對(duì)金業(yè)集團(tuán)再難有實(shí)質(zhì)性約束。
金業(yè)集團(tuán)和張新明無(wú)疑是贏家。他們從這筆交易中直接套現(xiàn)高達(dá)上百億。對(duì)華潤(rùn)電力而言,目前這些資產(chǎn)已成為一個(gè)巨大的黑洞。
事實(shí)上,華潤(rùn)電力內(nèi)部人士一直在追問(wèn)收購(gòu)金業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)包造成的巨大財(cái)務(wù)黑洞。2012年曾有人向國(guó)家審計(jì)署舉報(bào),要求徹查其中隱情。國(guó)家審計(jì)署派出多名審計(jì)人員,駐扎華潤(rùn)電力進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)三個(gè)多月的審計(jì),最后形成一份審計(jì)報(bào)告,但該審計(jì)報(bào)告并未向外界公布。
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