中國生態(tài)建設持續(xù)展開，水電、核電、風能和太陽能等替代能源發(fā)展迅速，煤炭消費減量，與此同時經(jīng)濟發(fā)展速度趨緩。盡管目前煤炭供應量緩慢收縮，但由于下游需求不足，產能過剩依舊，市場各環(huán)節(jié)煤炭庫存量居高不下。

    海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前4月，全國煤炭產量11.5億噸，同比下降6.1%。截至4月底，煤炭企業(yè)存煤1.02億噸，同比增長8.4%，重點電廠存煤5625萬噸，可用18天。

    另據(jù)鋼聯(lián)資訊煤炭網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至4月底，全國港口煤炭庫存達4291.2萬噸，同比增加535.5萬噸，其中北方七港（唐山港、黃驊港、天津港、青島港、日照港、連云港港、秦皇島港）庫存3781.9萬噸，同比增加1508.9萬噸。

煤運供過于求

    受宏觀經(jīng)濟下行及產業(yè)結構調整等因素影響，煤炭市場需求增長乏力。今年以來，中國經(jīng)濟下行壓力進一步加大，投資額、進出口量等多項宏觀經(jīng)濟指標進一步回落，基礎能源原材料需求受到較大影響，煤炭生產及消費量進一步回落。

     前4月，煤炭進口量同比下降37.7%。同時，4月份運煤專線大秦線檢修，一定程度上減少了向北方發(fā)煤港口的供煤數(shù)量，降低了北方港口煤炭庫存。

    鋼聯(lián)資訊煤炭網(wǎng)相關數(shù)據(jù)顯示，前4月，全國港口煤炭庫存分別為4353.8萬噸、4538萬噸、4955.1萬噸和4291.2萬噸，環(huán)比分別增減3.20%、4.23%、9.19%和-13.40%，其中北方七港港口煤炭庫存分別為3781.9萬噸、3448.2萬噸、3105.3萬噸和3093.5萬噸，環(huán)比分別增減8.32%、0.38%、11.04%和-9.68%。

    此外，電廠存煤方面，截至4月底，全國重點電廠存煤降至5624萬噸，較年初減少3830萬噸，盡管降幅不小，但在日耗偏低、用煤淡季來臨、煤價走勢不明朗的情況下，下游用戶觀望氣氛濃厚，煤炭采購依舊消極。

    供給的被動收縮對煤炭市場改善作用甚微，煤炭運輸依舊供過于求。中國煤炭資源和生產主要集中在“三西”地區(qū)——山西、陜西和內蒙西部地區(qū)，煤炭消費主要集中于華東和華南沿海地區(qū)，中國煤炭運輸形成“西煤東運”、“北煤南運”和“鐵海聯(lián)運”的運輸格局。

    鐵路運輸方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月份，全國煤炭鐵路運量完成1.59億噸，環(huán)比下降9%，同比下降11.3%，連續(xù)8個月同比出現(xiàn)下降；前4月，全國煤炭鐵路運量完成6.96億噸，同比下降8.3%。

    與此同時，北方沿海港口煤炭發(fā)運量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。根據(jù)港口生產快報，前4月，北方港口合計發(fā)運煤炭1.95億噸，同比減少2100萬噸。其中，秦皇島港完成煤炭吞吐量同比減少約770萬噸；曹妃甸港累計發(fā)運煤炭2245萬噸，同比減少215萬噸；京唐港累計發(fā)運煤炭2340萬噸，同比減少221萬噸。

    在進口煤大幅減少的情況下，中國煤炭市場并未出現(xiàn)明顯好轉。當前，北方煤炭港口空泊現(xiàn)象增加，碼頭不能滿負荷作業(yè)，煤價上漲乏力，煤炭運輸形勢并不樂觀。

    港口產能閑置

    煤炭市場低迷需求之下，運能擴張熱情卻不減�！拌F水聯(lián)運”的運輸格局下，鐵路繼續(xù)大規(guī)模運輸，加重了北方港口煤炭庫存狀況。

    中國主要運煤鐵路為大秦線和神朔黃線，其中神朔黃線是神華集團能源運輸一體化經(jīng)營的一部分，神華煤炭的營銷和發(fā)運主要依靠神朔黃鐵路和黃驊港運輸通道。為避免煤炭壓港，神華集團一般會根據(jù)到港船舶和黃驊港、天津港的場存情況，及時增減車流，保持一定數(shù)量的場存。而大秦線則隸屬于中國鐵路總公司，與港口間只是協(xié)作關系，今年大秦線預期完成煤炭運量4.2億噸。

    為滿足下游用煤需求，鐵路部門將秦皇島港、曹妃甸港、京唐港等配套港口煤炭堆存打造高位的決心一直沒變，全力增加港口的煤炭供應量，促使港口煤炭高庫存成為常態(tài)。今年以來，即便在大秦線檢修期間，煤炭壓港也沒得到緩解。如今，大秦線已正常運營，根據(jù)其外延式擴張發(fā)展戰(zhàn)略，大秦線煤炭運輸能力被“看高一線”。

    作為“北煤南運”的重要出海口，與鐵路相配套的港口的接卸能力顯得尤為重要。近年來，北方港口的煤炭碼頭不斷擴容，煤炭吞吐能力“與日劇增”。然而，事實上，港口吞吐能力已經(jīng)超過了下游的實際需求水平，北方煤炭港口出現(xiàn)運力閑置現(xiàn)象。

    從京津冀港口群來看，曹妃甸港煤炭碼頭一期工程初始設計吞吐能力為5000萬噸，后期又續(xù)建5000萬噸，合計運能達1億噸，而去年曹妃甸港煤炭吞吐量僅完成7573萬噸，遠未達其設計吞吐能力。京唐港新增3個10萬噸級裝卸泊位，吞吐能力為3650萬噸，目前已開始試車運營；秦港股份在曹妃甸港的煤炭碼頭二期工程，吞吐能力為5000萬噸，二季度即將投產。此外，去年年底，黃驊港新投產5460萬噸吞吐能力的煤炭碼頭四期工程，今年也將在煤炭運輸方面發(fā)力。根據(jù)規(guī)劃，北方港口的煤炭碼頭還將繼續(xù)投入建設。

    北方港口煤炭吞吐能力大幅提高，堆存能力不斷增加，船舶壓港、等貨現(xiàn)象不再。取而代之的是，煤炭下游實際需求逐年萎縮，“北煤南運”寬松化，港口空泊出現(xiàn)常態(tài)化。為維持企業(yè)運營，煤炭企業(yè)大打價格戰(zhàn)，深陷“囚徒困境”。

    沿海運價上揚

    安迅思分析師鄧舜向《航運交易公報》記者表示，進入3月份，中國煤炭市場急轉直下，各大型煤炭企業(yè)從聯(lián)合保價，改為競相推出優(yōu)惠等變相降價的方式進行促銷，大打價格戰(zhàn)。

    然而，沿海市場持續(xù)低迷的局面在4月中旬得到扭轉，煤炭運價持續(xù)上揚至今。5月29日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收997.31點，環(huán)比上漲4.1%。其中，秦皇島—上海（4萬～5萬DWT）航線運價為30元/噸，環(huán)比上漲1.7元/噸，較4月中下旬上漲5元/噸左右；秦皇島—寧波（1.5萬～2萬DWT）航線運價為32元/噸，環(huán)比上漲1.6元/噸。華南地區(qū)，秦皇島—廣州（5萬～6萬DWT）航線運價為40.7元/噸，環(huán)比上漲1.8元/噸，較4月中下旬上漲10元/噸左右。

    對此，安迅思分析師林曉桃認為，沿海煤炭運費的快速上揚，與市場對煤炭行情底部預期升溫及國內中低卡煤上漲的因素有關。4月底，國內大礦對5月份煤炭價格再作普降，北方港口煤船數(shù)量隨之大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，5月中旬，秦皇島港煤船（泊位+錨地+預到）日均數(shù)量達61艘左右，其中5月13日錨地煤船數(shù)量為60艘，創(chuàng)下年內新高。黃驊港方面，5月中旬煤船日均數(shù)量（泊位+錨地+預到）為81艘左右，創(chuàng)出年內最高紀錄。

    華東一從事沿海干散貨運輸?shù)娜耸肯颉逗竭\交易公報》記者表示，由于下游煤炭用戶船期主要集中在5月下旬，6月上旬沿海運費報價仍將保持上漲勢頭，因為多數(shù)煤船6月上旬還在運輸途中或正在卸貨，未來得及返回裝貨港。

    此外，上海一電廠負責人也認為，當前煤炭庫存水平不高，盛夏即將到來，沿海煤炭運價上漲迅猛，加上買漲不買跌的跟風效應，沿海電廠或多或少也會萌生提高火成巖庫存的意愿。

    對此，安迅思認為，中國煤價處于相對低位、中低卡煤小幅上漲、沿海電廠煤炭庫存不高，加上市場對煤炭行情底部預期加強，均是近期部分沿海電廠加快采購國內煤節(jié)奏從而導致沿海運價上漲的主要原因。

    沿海煤炭運價作為煤炭先行指標已快速上揚，煤炭市場存在反彈可能。然而，火力發(fā)電需求欠佳，多數(shù)電廠前4月的電量同比下降幅度超10%。隨著5月底6月初下游集中采購階段性行為的結束，電廠庫存亦上升至一個新水平，船舶數(shù)量自然會減少，煤價上漲空間和時間相對有限。（來源：航運交易公報）